多项选择题
在增发新股或回购股票的情况下，有关可持续增长率的计算，下列表达式正确的有（ ）。
A、期末权益净利率×利润留存率/（1－期末权益净利率×利润留存率）
B、营业净利率×期末总资产周转次数×期末权益乘数×本期利润留存率
C、期末总资产净利率×期末权益乘数×利润留存率/（1－期末总资产净利率×期末权益乘数×利润留存率）
D、本期利润留存/期初股东权益
答案与解析
本题正确答案是：AC
解析：按照期末股东权益计算可持续增长率时，不需要任何条件，可持续增长率＝A/（1－A），其中的A＝（净利润/营业收入）×（营业收入/期末资产）×（期末资产/期末权益）×利润留存率＝（净利润/ 期末资产）×期末权益乘数×利润留存率＝期末总资产净利率×期末权益乘数×利润留存率＝期末权益净利率×利润留存率，所以，选项A、C正确。注意：选项D的表达式，只有在不增发新股和回购股票的情况下才成立，所以，D不是答案。如果把D的表达式改为“本期利润留存/（期末股东权益－本期利润留存）”则就正确了。
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