高盛和摩根士丹利都参与保荐的小米，对资本市场意味着什么?

　　假定小米上市后市值在900亿美元以上，不难得出如下结论——

　　如果将小米看作互联网公司，其市值在中国互联网上市公司中将仅次于腾讯和阿里巴巴，在全球上市互联网公司中也将跻身前十;

　　如果将小米看作消费品公司，其市值在中国所有消费品上市公司中将仅次于贵州茅台;

　　如果将小米看作制造型公司，其市值将在所有中国制造中排名第一，远超2017年制造业市值第一第二的美的和海康威视。(数据来源：东方财富Choice中国上市公司市值500强榜单，统计截至2017年12月29日)

　　在资本市场看来，这是小米最有趣的地方，它可以被多重定义与想象，从而显示出不可限量的未来活力。

　　从互联网角度，截至2018年3月，MIUI月活用户超过1.9亿，用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时，2015到2017年小米互联网服务收入年复合增长率74.7%，毛利年复合增长率69.3%。小米从用户规模、黏性及活跃度都达到全球一流互联网公司水平，有很好的变现能力。

　　从消费和制造的角度，2017年小米手机销量达9140万台，较2016年大幅增长64.9%，位居全球第四;2017年小米海外市场收入超过320亿元，已进入全球74个国家和地区，并在全球15个国家和地区进入智能手机销量前五名;小米建成了世界最大的消费级IoT物联网平台，连接了超过1亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑);小米还投资或孵化了超过90家专注于发展智能硬件及生活消费产品的公司，构建起手机周边、智能硬件、生活消费品三层产品矩阵，小米IoT与生活消费产品分部2017年收入为234.4亿元，同比了增长88.8%;最后，小米商城是中国第三大3C与家电类电商平台，线下坪效位居全球第二，仅次于苹果。

　　无论从哪个角度看，小米都走到了中国创造、中国渠道、中国服务的最前沿，显示出极高的效率和性价比优势。所以资本市场竞相追逐小米，并不意外。

　　从价值观角度看小米

　　苹果公司上市后，乔布斯一夜成为亿万富翁。《乔布斯传》写到，虽然乔布斯很有钱，但“他不允许对利润的追求凌驾于对制造伟大产品的狂热之上”，他自认“20世纪60年代的理想主义之风仍然影响着我们”。

　　苹果上市30年后，乔布斯曾说：“我看到苹果公司的一些人，大赚一笔后就觉得自己要过不同的生活。他们买下劳斯莱斯和许多房子，每所房子都有管家，然后再雇一个人管理所有的管家。他们的妻子去做整形手术，把自己变得稀奇古怪。这不是我想要的生活方式。这太疯狂了。我答应过自己，不会让钱毁了我的生活。”

　　乔布斯的追求是改变世界。1981年，《公司》(Inc.)成为乔布斯第一次上封面的杂志，标题是“这个人永久改变了商业世界”(This man has changed business forever)。

　　在雷军最新的公开信中，不难看到类似的情怀：“小米创办之初，我们就有一个宏大的理想：要改变商业世界中普遍低下的效率。小米有勇气、有决心推动一场深刻的商业革命。在2011年初，小米迎来第一次年会时，我向在场的100多名员工和他们的家属们说，我们要做出性能、体验都最好的智能手机，只售300美元——当时主流的智能手机售价普遍在600美元以上。”

　　雷军这样表达他的商业价值观：“伟大的公司都是把好东西越做越便宜，把每一份精力都专心投入做好产品，让用户付出的每一分钱都足有所值。”

　　雷军这样想，是洞察了从古至今变化纷繁的商业世界，跳出形形色色的商业模式，发现始终不变的是——用户对“感动人心、价格厚道”的产品的期待。他说这就是小米的答案。

　　这一答案和20世纪上半叶影响深远的福特生产方式颇有异曲同工之妙。福特1908年生产出第一辆T型车，1913年引进流水生产线，1914年首次向工人支付每日8小时5美元的工资，成为现代第一家将大规模生产和大规模消费结合起来的公司。福特从一开始就确定要生产一种为普通人设计、买得起而又可靠的汽车，一开始饱受争议，但他矢志不移，终于做出了“国民车”。

　　“国民车”普惠国民，但福特的第一个原则是要用最好的材料。他在自传中说：“我是出于这种信念来为大众去制造汽车的——能为他们制出称心如意的车来。”当时美国无法找到强度高、重量又轻的钢材，他从国外引进钒钢制造技术，因为“它是这世界上最优质的钢材了，它有最强、最硬、耐用等优点”。福特看中的是钒钢的特性，绝不为降低汽车价格使用次等材料。

　　雷军多次援引同仁堂“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的理念，借以表达小米在产品上不惜投入，用最好的材料，在每处细节反复雕琢，立志超越用户预期;与此同时，小米提出永远坚持硬件综合净利率不超过5%，超出部分都回馈用户，因为“优秀的公司赚的是利润，卓越的公司赢的是人心”。

　　在我看来，小米用董事会决议的方式确立硬件综合净利率不超过5%，既是互联网时代最大化用户规模的一种竞争壁垒，也是倒逼小米不断提升效率的手段，但最重要的，还是价值观的驱使。雷军是中国软件领域的先行者，行业公认的超级劳模，但只有在移动互联网时代做出了小米这样的产品后，他才真正成为行业引领者。我猜在他的内心深处一定有一种深深的、质朴的感恩，这份感恩献给用户，是用户成就了小米和雷军。5%是承诺，是感恩，是永远不变的信仰的体现。

　　这才是小米最可怕的地方。它把对用户的信仰做成了KPI，杜绝对高毛利的贪恋，用厚道的真心换取用户的真情。因此，用户对小米才不离不弃，和小米一起构建起一个庞大的、不断更新的生态体系，生生不息。

　　1980年创立的苹果公司是一家改变世界的公司，那个时候中国的改革开放才刚刚开始。在苹果创立30年创立的小米，如今也在改变世界。这是中国新兴公司的骄傲，中国的骄傲。

　　从改变几亿人的生活到改变几十亿人的生活，是小米的目标，而上市，正是小米对全球市场的承诺。

　　1997年，苹果公司在著名的“非同凡响”的广告中说，“那些疯狂到以为自己能够改变世界的人，才能真正改变世界”。(The people who are crazy enough to think they can change the world are the ones who do.)

　　2018年，小米再出发，责任再定义。加油，小米，加油——源自中国、服务全球的世界级创新公司。如果想了解更多关于会计知识可参加福州会计培训，或者登录理臣教育网!