本文从财务战略管理对中小企业发展的意义入手，阐述了企业的发展不仅需要科学、精细的日常管理，更需要高瞻远瞩的战略眼光和战略思想;通过分析中小企业在不同发展时期的财务特征，探讨了企业应如何选择与之相匹配的财务战略问题，为企业做大做强，持续发展，提供了可行的思路。

　　随着现代企业制度的建立及市场经济体制改革的深化，企业的经营活动既蕴藏着极大的生机，也潜伏着很大的危机。中小企业如何适应环境，保持竞争优势不仅需要加强科学、精细的日常管理，更需要有高瞻远瞩的战略思想，特别是财务战略的思想。企业财务战略的制定，需要考虑到企业外部环境以及企业内部条件等诸多因素。由于中小企业其自身的特点，在财务战略的制定上不可能与大型企业的做法一致，它必须有一套自己的方法。谋求适合中小企业发展的财务战略，使中小企业做强做大，能够持续发展，对企业而言具有重要的现实意义。

　　一、中小企业财务战略管理的意义

　　现代企业财务面临着一个多元、动态、复杂的管理环境，企业财务管理不再只是财务管理的具体方法和手段，而是吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、利用条件的角度出发，充分重视财务的长远问题和战略问题。在中小企业资源相对缺乏的情况下，制定一个合适的财务战略，以合理配置有限的资源显得尤为重要。

　　企业财务战略关注的焦点是企业未来财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，这是财务战略不同于其他各种战略的特性。企业财务战略的总体目标是合理调集、配置和利用资源，谋求企业资金的均衡、有效的流动，构建企业核心竞争力，最终实现企业价值最大化。这一目标的几个方面是相互联系的。从长期来看表现为，谋求企业财务资源和能力的可持续增长，实现企业的资本增值并使企业财务能力持续、快速、健康地增长，维持和发展企业的竞争优势。企业战略管理在构建企业核心竞争力时，需要企业财务管理的支持。把企业资金管理作为重要内容的财务管理也必须要反映企业战略的要求，保证其战略的实施。实施企业财务战略管理的价值就在于它能够保持企业健康的财务状况，有效控制企业的财务风险。

　　二、中小企业的财务特征分析

　　成功的财务战略必须适应于企业所处发展阶段的财务特点，符合企业目前的总体战略并和利益相关者的收益、风险相联系。企业的发展阶段大致分为，初创期、成熟期和衰退期三个阶段。中小企业在不同的发展阶段呈现的财务特征是不同的，应通过对其财务特征的分析，谋求适合不同发展时期的中小企业财务战略。

　　(一)初创期的财务特征

　　企业生命周期初始阶段的经营风险是最高的，这是因为产品投放市场不久，产品结构单一、生产规模有限、产品成本较高、盈利性很差，同时需要投入大量的资金用于新产品的开发和市场拓展，且产品市场的扩大是否给予该产品充分发展的足够空间和补偿投入的成本是不确定的，核心竞争力尚未形成。从中小企业财务管理活动对企业现金流量产生的影响来看，经营活动和投资活动属于流出大于流入的状态，资金短缺，现金净流量为负，难以形成内部资金的积累，筹资活动是唯一的现金来源。这是初创期企业的财务特征。

　　(二)成熟期财务特征

　　当中小企业成功跨越初创阶段，就会进入相对稳定的成熟阶段。在企业趋向成熟的过程中，企业增长的速度与前景比以及经营风险会有所回落;企业具备了相对高的稳定的产品市场份额，账款不断收回，具有较高的资金周转效率;同时，由于新增项目少，现金流出少，企业净现金流量多为正数，企业的经营活动和投资活动一般情况下都表现为净收益。融资规模要比初创期有所下降，且此阶段以留存收益和负债融资政策为主，大量债务到了还本付息期，伴随着负债融资的增加，财务风险上升到与经营风险相当的程度。分红比例也在提高，每股的高现金净利比例使股利支付率和支付额都会提高，投资者此时的回报更多是通过股利分配而不是初创阶段的资本利得来满足。

　　(三)衰退期财务特征

　　对衰退型企业而言，经营业务的减少和产品消亡是不可避免的，再投资获利的机会已经很小，经营的目的只是为了继续谋求生存的转机。从中小企业财务管理活动对企业现金流量产生的影响来看，由于企业产品销售水平下降，现金周转速度慢，经营活动产生明显的负现金流量。同时，由于企业在衰退期较多地采取高股利分配政策，负债融资在走向衰退的过程中会不断增加，筹资活动产生正现金流量，财务杠杆水平与财务风险随之增加。

　　三、不同发展时期的财务战略选择

　　财务战略的选择决定中小企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为和效率。从生命周期理论的角度来看，中小企业的发展一般要经历创立期、成熟期和衰退期三个阶段。中小企业的财务战略在不同的发展阶段会有所不同，只有选择与企业不同发展阶段相匹配的财务战略，才能促进中小企业做大做强，持续发展。

　　(一)初创期的财务战略选择

　　融资战略是企业财务战略的一个组成部分，它主要解决的是企业筹集资金的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题，它不是某项具体的资金筹集计划，而是为适应未来环境与企业战略的要求，对企业融资长期而系统的构想，旨在为企业战略实施和提高企业竞争力提供可靠的现金流支持。

　　在外源融资方面，中小企业直接融资困难是一个世界性的普遍现象。客观上看，中小企业直接融资难相当程度上由中小企业自身的问题决定的。如很难找到符合条件的抵押物或担保单位，商业银行对中小企业很难进行跟踪监督和检查。中小企业大多规模小、风险大，一旦资不抵债宣告破产，商业银行的债权将难以保障等，这都是影响中小企业获得贷款的重要因素。

　　内源融资战略是指主要从企业内部开辟资金来源的融资方式。在这一融资战略思想指导下，企业不依赖外部资金，而在本单位内部筹集所需的资金，它通过以前的利润留存进行资本纵向积累。资金的主要来源将是留存盈余、摊销等无需现金支付的费用，资金占用减少、周转速度加快所带来的资金节约等等。内源型融资战略特别适合缺乏外部融资渠道的中小企业。从税负角度出发分析，负债融资能为企业带来避税的好处。但是由于初创企业的会计上大多只产生亏损，负债融资也不能为企业带来积极影响，且目前由于我国中小企业在内部融资相对容易一些，融资成本较低，所以应选择以内源融资为主、外源融资为辅的融资策略，由业主及关联企业提供借款，同时加强自有资金储备，创造一定的信用条件，以自有资产为担保向金融机构借款，使企业保持良好的资本结构。企业应根据未来的偿债能力选择可以接受的融资方式，防止企业在初始阶段背上沉重的债务包袱而陷入财务危机。

　　投资战略是指根据企业内外环境状况及其变化趋势，将企业拥有的或实际控制的经济资源有效地投放出去，以获得未来的经济利益和竞争优势。投资战略的内容包括对投资方向、投资规模和投资比例的确定。具体投资内容要结合企业总体战略和投资环境、企业发展阶段来制定。在实施投资战略时，管理者应当更加注重成长性、市场占有和技术领先等目标。处于初创阶段和成长阶段的中小企业，它们需要大量的资金投入来开发新产品、开拓市场和拓展经营。由于难以从外部获得贷款，故中小企业的业主们一般都将税后利润尽量留存于企业内，采用非现金股利政策，留存更多的利润，以充实资本。

　　(二)成熟型中小企业财务战略选择

　　对于成熟型中小企业而言，为了获得足够的资金或保持稳定的资金来源与优良的资金结构，通常采取多种融资方式相结合的方法进行融资。融资战略的组合搭配也能够取得更好的作用，如通过金融型融资、盘活内存资产融资、折旧融资和企业商业信用融资等。金融型融资战略是指企业通过与金融机构建立密切的协作关系，利用这些金融机构长期稳定的信贷资金来达到融资目的的融资战略。金融型融资资金来源包括政策性银行、商业银行、非银行金融机构信贷资金、租赁公司融资租赁。其优点是融资规模较大，形式灵活，企业只需付出利息费用，不涉及股权。金融型融资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释，因此在此期间，中小企业应以提高财务杠杆效应为出发点，采取积极的融资策略，适当地提高债务比重。这种融资形式的不足之处是融资条件以及成本较高，适用于产品市场成熟、发展迅速且有实质性优势，特别是有技术优势的中小企业，其融资的前提是预计资金利润率高于借入资金利息率。

　　除此之外，成熟型中小企业还应该有效地实施内部型融资战略，对企业内部存量资金进行优化调整，盘活企业内存量资产。成熟型企业已经具备了折旧融资的条件，应该发挥折旧融资的优势。折旧融资具有成本低、风险低的优点，通过折旧融资可以优化融资结构。企业还可以充分利用商业信用融资。企业间信用融资包括应付账款、应付票据，预收货款等内容。信用融资对于流动资金有限的中小企业来说更是具有特殊意义，它是解决企业资金特别是流动资金不足的有效方法。

　　根据中小企业成熟期的财务特征，企业在盈利逐步提高并稳定的同时，维持生产的支出却在减少，这使得企业资金在成熟初期出现了一定的盈余。这个阶段的中小企业通常以盈利最大化为财务管理目标，通过采取规模扩张、多角化发展等投资方式寻找新的获利机会。适用于成熟型中小企业实际情况的投资战略包括规模扩张战略和稳定投资战略。规模扩张主要指核心产品销售规模的扩大。扩张投资战略是成熟期中小企业最常用的一种投资战略，是中小企业实现高速成长的最直接、最有效的方式。实现规模扩张的方式主要有市场渗透、开发战略和产品开发战略。中小企业在进入成熟阶段以后，会产生更为强烈的成长意愿与自身内部缺乏各方面条件、能力的矛盾，因此，在理财方面更应该持稳健的态度，切忌盲目扩张。

　　总结中小企业在寻求发展过程中的失败原因，理财不稳健占很大的比例。当企业有了某种占有市场的产品，有了可能实现较丰厚的利润积累时，往往会对营运资金周转不甚关注，而是为过去取得的经营上的成功所迷惑，将大量营运资金用作固定资产投资，这样就会导致营运资金周转上的新的紧张。还有的就是为了避免产品单一，力图通过多样化投资和多角化经营分散风险，然而由于中小企业通常总体资本规模较小，分散投资很容易导致原有经营项目上营运资金周转的困难，而新的投资项目又不能形成一定规模，加之缺乏必要的经营能力和管理经验，无以建立竞争优势，反而加大了经营风险。

　　不同的企业在投资营运项目上也会有不同的要求，在规模扩张投资战略与稳定投资战略的选择中，中小企业必须审视企业条件与经营环境，以选择合适的投资战略。因此，企业在投资经营方面，应当将资金投向能够发挥企业市场优势的产品上，并不断地进行技术改造、设备更新，扩大生产规模，提高产品产量和质量，以增强规模效益，提高市场份额。在这个阶段，企业应当选择科学、合理的投资模式，加强投资项目的可行性研究和论证，加强项目投资的评价和总结工作。

　　(三)衰退型中小企业财务战略选择

　　衰退型中小企业融资结构的一个重要特征是高负债率，最重要的是压缩债务融资比率，避免财务杠杆风险。企业在高财务风险的情况下经营，往往采用防御收缩型财务战略。防御收缩型财务战略是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御收缩型财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务。在进行财务融资决策的时候，应以短期资金的使用为主，尽量避免使用长期资金，采取以内源融资包括利润留存积累，业主、股东投资以及向业主、合伙人和股东借款的内源债务融资方式为主，资产剥离、外源融资为辅的融资方式。当企业的销售业绩开始下滑，高额的固定成本会使企业进入严重的亏损境地，可通过签订短期契约方式或者完全以可变成本为基础，从而降低固定成本比例使总成本降低。当诸多因素表明企业处于下降趋势的时候，可以选择将部分非关键产品或技术出让，放弃某个领域的开发投资，减少对旧产品的资金投放，积累资金，寻找新的投资机会。

　　综上所述，中小企业在可持续性发展道路上，必须选择实施与其不同发展阶段相匹配的财务战略，这样方能弥补其财务上存在的先天性缺陷，提升可持续性发展能力，这是中小企业做大做强的关键。中小企业在财务战略的安排上，应注意保持良好的资本结构，重视内涵发展，稳健理财，切忌盲目投资和分散投资，应积蓄财力并适时实现规模的扩大。想要提升自己会计水平的同学，乐意参加理臣会计实操课程，通过3个月学习就能获得1-2年专业会计的实操经验。