(一)第一步
1、主要关注合并现金流量表
2、母公司现金流量表价值不大
(二)观察传达的异常信息
(三)经营活动现金流量中的异常现象
1、持续的经营活动现金流净额为负
2、虽然净额为正,但主要是因为应付帐款和应付票据的增加——企业资金链断裂前的征兆
3、净额远低于净利润——提示可能存在利润造假
(四)投资活动现金流量中的异常现象
1、购买固定资产、无形资产支出,持续高于经营活动现金流净额——企业持续借钱维持投资行为(要么管理层对项目超有信心,要么管理层有必须流出现金的特殊原因)
2、大量现金是因为出售固定资产或其他长期资产获得的——企业衰败的标志
(五)筹资活动现金流量中的异常现象
1、企业取得借款收到的现金,远小于归还借款支付的现金——可能透露银行降低了对企业的贷款意愿,使用“骗”回贷款的手段
2、支付了明显高于正常水平的利息或中间费用,体现在“分配股利、利润或偿付利息的现金”科目和“支付其他与筹资活动有关的现金”科目——可能意味着企业遇到生存危机
(六)通过现金流量表寻求优秀企业
1、经营活动产生的现金流量总额>净利润>0
2、销售商品、提供劳务收到的现金>营业收入
3、投资活动产生的现金流量净额>0,且主要是投入新项目,而非用于维持原有生产能力
4、现金及现金等价物净增加额>0,可放宽为排除分红因素,该科目>0
5、期末现金及现金等价物余额>有息负债,可放宽为期末现金及现金等价物+应收票据中的银行承兑汇票>有息负债
(七)分析现金流量表应制作三张图
1、经营活动现金流量与净利润历年对比表——帮助观察经营现金流净额是否为正,是否持续增长、净利润的含量如何。
2、销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入历年对比表——帮助观察营业收入是否正常,营收的增长是否是通过放宽销售政策达到的。
3、现金余额、投资支出、现金分红和有息负债历年对比表——帮助观察现金是否足以支持投资和筹资活动,了解公司用以支撑投资和筹资活动的现金来源是否合理。
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